โบรกฯ หั่นกำไรและเป้าหมายหุ้น ADVANC หลังผิดหวังกำไรไตรมาส 3/61 ลดลง แต่ยังคงมองบวกแนะนำ ซื้อ “ซีจีเอส-ซีไอเอ็มบี” ให้สูงสุด 230 บาท ค่ายบล.แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์และฟินันเซีย ไซรัส ปรับคำแนะนำเพียง “ถือ”
ราคาหุ้นบริษัท แอดวานซ์ อินโฟร์ เซอร์วิส (ADVANC) ปรับตัวลดลงตั้งแต่เช้า เปิดที่ 191 บาท ลดลง 5.50 บาทแม้จะมีแรงซื้อกลับดันราคาขึ้นแตะ 191.50 บาท แต่ก็ร่วงต่อเนื่องลงต่ำสุดแตะ 187.50 บาท ล่าสุดเวลา 10.45 น. อยู่ที่ 189 บาท ลดลง 7.50 บาท หรือ -3.82% มูลค่าซื้อขาย 2,158.05 ล้านบาท และยังฉุดให้หุ้น INTUCH (บริษัท อินทัช โฮลดิ้งส์) บริษัทแม่ปรับตัวลงด้วยอยู่ที่ 51.75 บาท ลดลง 2 บาท หรือ -3.27%
บทวิเคราะห์จากบริษัทหลักทรัพย์ต่างออกมาปรับลดเป้าหมายกำไรหุ้น ADVANC) ลง หลังจากบริษัทแจ้งกำไรไตรมาส 3/61 ลดลงเหลือ 6,800 ล้านบาท ลดลง 9% จากงวดปีก่อนและลดลง 15% แต่ยังมีมุมมองบวก โดยบล.เคจีไอ (ประเทศไทย) แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 221 บาท/หุ้น หลังปรับลดประมาณการกำไรปี 2561 – 2562 ลง เพื่อให้สอดคล้องกับการปรับลดเป้าหมายรายได้ของบริษัท และสะท้อนผลประกอบการงวด 9 เดือน ปี 2561 ภายหลังจากการปรับประมาณการแล้ว กำไรสุทธิปี 2561 – 2562 ลดลง 7% – 8% จากประมาณการเดิม เหลือ 3.01 หมื่นล้านบาท (ทรงตัวจากปีก่อน) สำหรับปี 2561 และ 3.11 หมื่นล้านบาท ในปี 2562 (+4% YoY) ภายใต้ประมาณการใหม่ และปรับไปใช้ราคาเหมาะสมปี 2562 จะอยู่ที่ 221 บาท (DCF, WACC 8.2%) ซึ่งยังมี upside 13% จากราคาตลาดปัจจุบัน บวกกับคาดหมายปันผลราว 3.6% – 3.7% ในปี 2561 – 2562
บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย) ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 61 และ 62 ลง 11% และ13% สะท้อนรายได้ที่ต่ำกว่าคาดการณ์เดิมและค่าใช้จ่ายสูงกว่าที่ประมาณการไว้ แต่ยังคงแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 223 บาท/หุ้น
บล.ฟิลลิป (ประเทศไทย) แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 228 บาท โดยยังคงมุมมองบวก ถึงแม้จะปรับประมาณการกำไรปกติปีนี้ลงเป็น 30,400 ล้านบาท (+1.8% y-y) แต่ปีหน้านอกจากฐานลูกค้ารวมที่คาดเพิ่มขึ้นจะช่วยหนุนรายได้จากการให้บริการโตแล้ว ARPU คาดดีขึ้นเช่นกันจากการยกเลิกแพ็กเกจที่มีราคาต่ำ อีกทั้งคาดยังได้แรงบวกจากการคุมต้นทุนที่ดี ภายใต้การลงทุนพัฒนาโครงข่าย 4G ที่มีต่อเนื่อง พร้อมผลักดันกำไรปกติปี 62 คาดโต 3.1% y-y ทั้งนี้ทางฝ่ายปรับคำแนะนำขึ้นเป็น “ซื้อ” จากเดิม “ทยอยซื้อ” และปรับไปใช้ราคาพื้นฐานปี 62 ที่ 228 บาท (วิธี DCF)
บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) ลดคำแนะนำลงเป็น “T-BUY” จาก “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 210 บาท หลังปรับประมาณการกำไรปกติปี 2561-2562 ลง 9.2% / 7.9% ตามลำดับ บนสมมติฐานหลักจากการลดการเติบโตของรายได้กลุ่มมือถือ (ตารางที่2) ทั้งนี้เราปรับไปใช้ราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2562 ที่ 210 บาทต่อหุ้น อิง DCF (WACC 7.8% T.G. 2%) ซึ่งการปรับลดคำแนะนำลงเป็น “T-BUY” จาก “ซื้อ” แม้ภาพอุตสาหกรรมฟื้นตัวในปี 2562 แต่รายได้โตต่ำกว่าอุตฯ สะท้อนการเติบโตของกำไรที่ต่ำกว่า DTAC และ TRUE ทำให้ ADVANC เป็นตัวเลือกที่เราชอบน้อยที่สุดในกลุ่ม
บล.เคทีซีมิโก้ มองว่าแม้ ADVANC ประกาศกำไรสุทธิต่ำกว่าคาดการณ์ใน 3Q18 เนื่องจาก EBITDA อ่อนแอลง จากต้นทุนเครือข่ายและค่าใช้จ่ายขายและบริการที่สูงขึ้น ทำให้ต้องปรับลดประมาณการลง แต่ในระดับไม่เป็นนัย การเพิ่มคลื่นความถี่ล่าสุด และการลงทุนด้านเครือข่ายอย่างต่อเนื่องจะช่วยเพิ่มความสามารถในการให้บริการ และขีดความสามารถแข่งขันให้กับบริษัท เราคงคำแนะนำ ซื้อ ด้วยราคาเป้าหมายใหม่ที่ 218 บาท/หุ้น (DCF)
บล.ซีจีเอส-ซีไอเอ็มบี แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 230 บาท และบล.แอพเพิล เวลธ์ แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 217 บาท/หุ้น
ด้านบล.ฟินันเซีย ไซรัส ปรับคำแนะนำจาก “ซื้อ” ลงเป็น “ถือ” โดยระยะสั้น TRUE ดูน่าสนใจที่สุดในกลุ่ม หลังผลงานไตรมาส 3/61 ออกมาลดลงและแนวโน้มกำไร 4Q18 ดูยังไม่สดใส จึงปรับลดประมาณการกำไรปกติปี 2018-2019 ลงเฉลี่ยราว 10% เหลือ 29,906 ลบ. +0.2% Y-Y และ 31,633 ลบ. +5.8% Y-Y ตามลำดับ ส่งผลให้ราคาเหมาะสมปี 2019 ลดลงจาก 235 บาทเหลือ 210 บาท
บล.แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ แนะนำ “ถือ” เพื่อรอรับเงินปันผล แม้กำไรปีนี้มีแนวโน้มทรงตัวจากปีก่อนหน้า แต่คาดหวังว่าจะกลับมาเติบโตได้ในปีหน้า ขณะราคาเป้าหมายปี 2562 อยู่ที่ 210 บาท มี Upside 6.9% บวกกับคาดการณ์ผลตอบแทนเงินปันผลที่ราว 3.7% จึงแนะนำเพียง “ถือ” เพื่อรอรับเงินปันผล ขณะที่ยังเลือก DTAC เป็นหุ้นดาวเด่นในกลุ่ม ICT
ทั้งนี้ มองผลงานไตรมาส 3/61 1 เสียศูนย์ กำไรลดลง 9% YoY และ 15% QoQ หลัก ๆเกิดจากผลกระทบการแข่งขันของธุรกิจค่ายมือ โดยเฉพาะการออกแพ็คเก็จรายเดือน Fixed Speed การใช้งานไม่จำกัด ตั้งแต่ต้นปี ทำให้ปริมาณการใช้งานเพิ่มขึ้นมาก แต่รายได้จากธุรกิจมือถือกลับลดลง 1.1% YoY และ 0.2% QoQ แม้จำนวนผู้ใช้บริการเพิ่มขึ้นถึง 5.5 แสนรายจากไตรมาสก่อนหน้า ขณะที่ต้นทุนโดยรวมเพิ่มขึ้น โดยคาดว่างวด 4Q61 ปรับกลยุทธ์ คาดหวังกำไรจะฟื้นตัวดีขึ้น
จจุบัน ADVANC ได้ปรับเปลี่ยนกลยุทธ์หันมาเน้นทำการตลาดสร้างภาพลักษณ์ เน้นคุณภาพของการให้บริการที่เหนือกว่าคู่แข่ง โดยเฉพาะบริการ 4G บนคลื่น 1800 ที่มีมากสุดคือ 15MHz และจะไม่เน้นการแข่งขันด้านราคา โดยได้ยกเลิกแพ็คเก็จมือถือรายเดือน Fixed Speed การใช้งานไม่จำกัด ที่มีราคาต่ำออกไป เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการทำกำไรมากขึ้น
จากผลกระทบในงวด 3Q61 ทำให้บริษัทปรับลดเป้าปีนี้ลด โดยปรับลดลงคาดการณ์รายได้การให้บริการหลักปีนี้เหลือเพิ่มขึ้น 3.5-4.5% จากเดิมที่คาดว่าจะเติบโต 5-7% บวกกับแผนการปรับกลยุทธ์ของ ADVANC ส่งผลให้เราคาดว่า กำไรของ ADVANC ในปีนี้จะทรงตัวใกล้เคียงกับปีก่อนหน้า หรือเพิ่มขึ้นจากปีก่อนหน้าเพียงเล็กน้อย ทำให้ ADVANC มีกำไรทรงตัวติดต่อกันเป็นปีที่ 2 คาดการณ์ว่ากำไรของ ADVANC จะเติบโตได้ราว 5%
อ่านประกอบ